बांड खरीदते समय अवधि एक प्रमुख जोखिम मीट्रिक है।
यह अपने घोंसले अंडे को विकसित करने और संरक्षित करने के लिए निवेश जोखिमों के बारे में खुद को शिक्षित करने के लिए भुगतान करता है। बांड निवेश में, अवधि एक प्रमुख जोखिम का प्रतिनिधित्व करती है। यह व्यक्त करता है कि बॉन्ड या पोर्टफोलियो के प्रति संवेदनशील व्यक्ति ब्याज दरों में बदलाव के लिए कितना संवेदनशील है। एक निवेश सलाहकार आपको निश्चित आय निवेश लेने में मदद कर सकता है जिसकी अवधि आपके लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता से मेल खाती है।
मैकाले की अवधि
फ्रेडेरिक मैकाले के नाम पर, इस प्रकार की अवधि निवेशकों को एक बांड की लागत की वसूली के लिए वर्षों की संख्या को मापती है। इस प्रकार, एक बांड में 10 वर्ष की परिपक्वता हो सकती है - मूलधन वापस होने तक का समय - लेकिन एक छोटी अवधि जैसे कि 8.5 वर्ष यदि बांड त्रैमासिक ब्याज भुगतान करता है। सभी अवधि के मैट्रिक्स की तरह, मैकाले की अवधि बांड के ब्याज और मूल भुगतान को उनके वर्तमान मूल्य के संदर्भ में पुन: प्रस्तुत करती है। बॉन्ड के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को जोड़कर मैकाले की अवधि की गणना की जाती है, उन्हें बॉन्ड के बाजार मूल्य से राशि प्राप्त करने और विभाजित करने के लिए समय से गुणा किया जाता है।
संशोधित अवधि
ब्याज अवधि में बदलाव के प्रति बॉन्ड की संवेदनशीलता को व्यक्त करने के लिए इसे समायोजित करते हुए संशोधित अवधि मैकाले की अवधि को एक कदम आगे ले जाती है। विशेष रूप से, संशोधित अवधि इंगित करती है कि ब्याज दर में वृद्धि या एक्सएनयूएमएक्स प्रतिशत, या एक्सएनयूएमएक्स आधार अंकों से गिरावट होने पर बॉन्ड की कीमत कितनी बदल जाएगी। संशोधित अवधि की गणना करने के लिए, मैकाले की अवधि को एक से अधिक विभाजित करें, प्रति वर्ष कूपन अवधि की संख्या से विभाजित परिपक्वता के लिए उपज। उदाहरण के लिए, 1 की संशोधित अवधि के साथ एक बांड 100 प्रतिशत की कीमत में वृद्धि की उम्मीद करेगा अगर ब्याज दरें 5.3 प्रतिशत से गिरती हैं या 5.3 प्रतिशत से गिरती हैं यदि ब्याज दरें 1 प्रतिशत से बढ़ती हैं।
प्रभावी या विकल्प-समायोजित अवधि
कुछ बॉन्ड में कॉल विशेषताएं होती हैं, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता विशिष्ट तिथियों पर शेड्यूल से पहले बांड को भुना सकता है। ब्याज दरों में गिरावट आने पर कॉल करने योग्य बांडों को भुनाया जा सकता है, क्योंकि जारीकर्ता अपने ऋण को अधिक सस्ते में पुनर्वित्त कर सकते हैं। निवेशक आमतौर पर इन स्थितियों में अपनी पूंजी वापस नहीं लेते हैं क्योंकि वे इसे कम प्रचलित दरों पर पुनर्निवेशित कर रहे हैं। जटिल मॉडलिंग के माध्यम से, प्रभावी अवधि संशोधित कॉल को उनके कॉल विकल्पों का प्रयोग करने वाले जारीकर्ताओं की संभावना को शामिल करके परिष्कृत करती है।
क्यों अवधि मामलों
अवधि कई कारणों से बांड निवेश के लिए मौलिक है। यह एक बॉन्ड की ब्याज दर जोखिम का एक उपाय प्रदान करता है जो अन्य जोखिम मानदंडों को पूरा करता है, जैसे कि क्रेडिट और तरलता जोखिम। अवधि समान परिपक्वताओं के विभिन्न बॉन्डों पर ब्याज दर जोखिम की तुलना करने में सक्षम बनाता है, और इसे जोखिम के समग्र उपाय प्रदान करने के लिए औसत भारित अवधि के रूप में पूरे बॉन्ड पोर्टफोलियो में लागू किया जा सकता है। सबसे महत्वपूर्ण बात, निवेश प्रबंधकों द्वारा अपने भविष्य के मुनाफे को अधिकतम करने के लिए अवधि का उपयोग किया जाता है - यदि उनकी भविष्यवाणियां सही हैं। उदाहरण के लिए, एक परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म जो बॉन्ड पर बुलिश है, जिसका अर्थ है कि यह विश्वास करता है कि ब्याज दरें गिरेंगी, एक उच्च अवधि के पोर्टफोलियो का निर्माण करके अपने निवेशकों के लिए अधिकतम लाभ प्राप्त कर सकता है।
